معاملات دست به عصا در بورس - مجله سرگرمی

به گزارش دنیای اقتصاد؛ با وجود قرمزپوش شدن حدود دو سوم از نماد های معامله شده در بورس سه شنبه، اما فضای کلی بازار نگران نماینده نیست و به نظر می رسد فرایندی طبیعی پس از ثبت رشد 44درصدی شاخص کل در سه ماه گذشته است. ضمن آنکه پاسکاری سهام میان معامله گران و گروه های مختلف بورسی تا حدودی خیال سرمایه گذاران را از بازگشت بازار به فرایند صعودی راحت نموده است.

به عبارتی عدم رکود معاملات و بالابودن نقدشوندگی بازار سبب شده تا افت های این چنینی چندان نگران نماینده نباشند. با این حال آنچه این روز ها توجه فعالان بورسی را به خود جلب نموده، حرکت دست به عصای سرمایه است.

معاملات دیروز بورس تهران از همان ابتدا در محدوده منفی تابلو استارت خورد و هر چند در اواسط ساعت کاری این بازار شاهد تقویت نسبی تقاضا بودیم، اما این موضوع هم نتوانست فرایند کلی بازار را تغییر دهد و در نهایت شاهد عقب نشینی یک درصدی دماسنج اصلی تالار شیشه ای بودیم. با ثبت افت روز گذشته شاخص کل، این نماگر از سقف اخیر خود (در 6 شهریورماه) حدود 3/ 3 درصد عقب نشسته است.

این فرایند کاهشی که البته متوالی نبود و در بعضی روز ها با صعود میانگین قیمت سهام همراه شد، پس از آن رخ داد که شاخص کل بورس تهران در رالی اخیر خود (از 3 خرداد تا 6 شهریور) صعودی 44 درصدی را ثبت کرد. در چنین شرایطی به نظر می رسد سرمایه گذاران تصمیم گرفته اند تا معین تکلیف بعضی ریسک های اثرگذار بر بازار، کمی از سود کسب شده در سه ماه اخیر را ذخیره نمایند و به عبارتی در فضای مه آلود مالی و سیاسی بی گدار به آب نزنند.

البته بعضی هم معتقدند بازار نسبت به اخبار و تحولات بیرونی کم واکنش بوده و بیشترین تمرکز سرمایه گذاران به فعالیت شرکت ها و پتانسیل های پیشروی سهام است. تفکری که البته می تواند عقلانیت را در پی داشته باشد و معاملات را به سمت تحلیلی شدن پیش ببرد. این شرایط در دیگر بازار ها هم مشاهده می گردد، جایی که دلار طی روز های اخیر به نوسان حول مرز 27 هزار تومان ادامه می دهد.

پیچ و خم سرمایه گذاری در بورس

احسان رضا پور نیکرو، کارشناس بازار سرمایه می گوید: فرایند معاملاتی این روز های بازار سهام را نمی توان نوسانی شدید تلقی کرد چرا که بعضی از سهم ها طی چند وقت اخیر 40 الی 50 درصد افزایش قیمت داشته اند، بنابراین از دست رفتن 10 الی 12 درصدی سود آن ها اتفاق خاصی نیست و امری طبیعی ارزیابی می گردد. نکته مهم اینجاست که اکنون سهام اغلب شرکت ها توانسته اند کف های نو و بالاتری نسبت به کف های قیمتی پیشین خود پیدا نمایند.

او ادامه می دهد: بیشتریت سرمایه گذاران فعال در این حوزه معتقدند که بازار سهام از مجذوب کنندهیت بسیار بالایی برخوردار است و با دید فروشنده به آن نمی نگرند، با این حال زمانی که سهامداران با ارزیابی رشد بیش از 40 درصدی قیمت سهام در اختیار، با احتیاط خرید و فروش می نمایند، بلاتکلیفی نرخ دلار، حدس درباره افت قابل توجه نرخ این ارز و در مقابل اظهارنظر هایی مبنی بر عدم کاهش دلار در محدوده هایی کمتر از 26 هزار تومان، طرح اصلاح قیمت حامل های انرژی و مواردی از این قبیل یکسری مولفه های مهمی در بازار محسوب می شوند که می توانند در فرایند معاملاتی آینده بازار سهام اثر گذار باشند.

رضا پور تصریح می نماید: احتمالا سیاستگذار تمایلی ندارد که بازار وارد یک رالی صعودی مستمر و پرشتاب گردد و ترجیح می دهد که رفته رفته بازار خود را با شرایط وفق دهد تا دچار هیجانات و بیش واکنشی در سمت خرید و فروش نگردد، در صورتی که چنین سیاستی دنبال گردد، اثرات آن در بازار کاملا معین است. زمانی که یک سرمایه گذار اقدام به خرید سهامی نموده و با رشدی حدود 30الی 40 درصدی همراه می گردد، به نظر می رسد حتی اگر چنین سهمی از ارزندگی برخوردار باشد، با دید معامله گری کوتاه مدت غالبا سهامدار اندازهی از سهام خود را عرضه می نماید و در انتظار ادامه جریان معاملاتی می ماند.

در صورتی که اصلاحی صورت گرفت یقینا خرید در دستور کار قرار می گیرد، اگر هم اصلاحی صورت نگرفت در بازار سهام شرکت هایی که اصلاح داشتند با قیمت های مجذوب کننده خریداری خواهند شد. بیشتر سهم ها نقاط حمایتی مهم خود را از دست نداده اند، اما به قیمت هایی رسیده اند که عرضه بر تقاضا پیشی گرفته و این اتفاق طبیعی است.

این کارشناس بازار سرمایه ادامه می دهد: درباره اینکه چرا بازار در بعضی از سهم ها بیش از 40 درصد رشد نموده، اما اثرات آن در پرتفوی سهامداران دیده نمی گردد؟ باید گفت، سهامداری که به اسم مثال یک میلیارد تومان سرمایه گذاری کرد و پس از تحمل زیان 60 درصدی سرمایه اش به 400 میلیون تومان رسید، حالا با رشدی بالغ بر 50 درصد، 600 میلیون تومان سرمایه دارد. این فرد از 60 درصد زیان اولیه که متحمل شد اکنون با توجه به رشد بازار در زیان 40 درصدی قرار گرفته است.

این رویداد در بعضی دیگر از سهم ها که حدود 80 درصد ریزش را تجربه نموده بودند بغرنج تر است؛ به این معنا که سهامداری با چنین مفروضاتی با احتساب رشد 50 درصدی بازار هم همچنان 70 درصد در زیان قرار گرفته است. به طور کلی می توان گفت به علت اینکه جبران ضرر به واسطه کاهش ارزش پول سخت تر است، بنابراین اثرات حاصل از تغییرات صعودی را سهامداران دیرتر خواهند دید.

رضا پور می افزاید: به طور کلی افت و خیز بازار سهام در شرایط فعلی غیر طبیعی نیست. حجم و گردش معاملات هم مناسب ارزیابی می گردد. این در حالی است که در قیمت های پایین خریداران حضور قابل توجهی دارند، تداوم اصلاحات و کاهش قیمت سهام منجر به افزایش حجم خرید و ایجاد خوشبینی در بازار هم می گردد. در چنین حالتی توام با رشد قیمت سهام، افزایش فشار فروش هم طبیعی خواهد بود چراکه خیلی از متغیر های بازار شفاف نیستند و سرمایه گذاران ریسک گریز در چنین شرایطی سریعا اقدام به شناسایی سود می نمایند.

با گذشت زمان خرید سهام در صورت تثبیت محرک های بازار یا پس از اصلاح قیمت ها مجددا در دستور کار سرمایه گذاران قرار خواهد گرفت. او با تاکید بر اینکه یکی از متغیر های بازار سهام، نرخ دلار است، می گوید: بازار سرمایه بدبینانه ترین سناریو ها را از لحاظ ریزشی به واسطه جو احتیاطی که بین اهالی این بازار حاکم است در نظر می گیرد. هر چند بعضی از تحلیلگران ترجیح می دهند سناریو های محتاطانه تری را لحاظ نمایند، اما کلیت بازار در پی بدبینانه ترین حالت حرکت می نماید. مصداق این موضوع هم انطباق بازار سرمایه با دلاری کمتر از 18 هزار تومان در زمستان سال گذشته است که پس از آن به مرور زمان این مهم بر طرف شد.

رضا پور قیمت های دنیای را از دیگر متغیر های اثرگذاری در بازار سهام دانسته و می افزاید: اختلاف نظر تحلیلگران درباره قیمت کامودیتی ها در دنیا تشدید شده است. این اختلافات در قیمت گروه هایی همچون پتروشیمی و فلزی نمود بیشتری پیدا نموده است. بر این اساس زمانی که سناریوی بدبینانه در نظر گرفته می گردد طبیعتا اعداد و ارقامی که برای سود شرکت ها محاسبه می گردد، پایین تر از حد نرمال خواهد بود و بدین ترتیب این دست از سهامداران راحت تر به اسم فروشنده در بازار ظاهر می شوند و خرید سهام را هم با احتیاط بیشتری انجام خواهند داد.

او ادامه می دهد: دیگر متغیر، نرخ انرژی و نرخ سود بانکی بوده که با اخبار ضد و نقیضی همراه است. در این میان بعضی معتقدند که اذهان عمومی برای بعضی از سناریوی های مالی در حال آماده شدن است و به همین علت گروهی در معاملات خود با احتیاط بیشتری همراه می شوند. این موارد موضوعاتی هستند که سرمایه گذاران تحلیلگر که اتفاقا حجم خرید عظیم تری هم دارند را وادار به احتیاط بیشتر در خرید می نماید.

با این حال شرایط بنیادی شرکت ها حاکی از رشد بازار است و شرایط سهام اغلب شرکت ها نشان از قیمت نسبتا مقرون به صرفه آن ها دارد. اما در عین حال هم نمی توان از دغدغه هایی که وجود دارد هم چشم پوشی کرد. اساسا ریسک در کنار بازده انتظاری سهام شرکت ها می تواند بازار را به محیط با نشاط تری تبدیل کند به این معنی که عده ای فروشنده و عده ای خریدار در جریان معاملاتی باشند. مجموع این عوامل باعث می گردد که نگرانی درباره آینده بازار سهام وجود نداشته باشد.

این تحلیلگر بازار سرمایه خاطرنشان می نماید: فارغ از این موارد سیاست هایی که مقام ناظر بازار اعمال می نماید طبیعتا کارآیی بازار سهام را تحت تاثیر قرار می دهد و زمانی که کارآیی عملیاتی و کارآیی تخصصی بازار تحت تاثیر مثبت یا منفی قرار می گیرد، ممکن است گرایش منابع را به سمت بازار های مختلف داشته باشیم. سیاست ها می تواند بازار سرمایه را تبدیل به بازاری پُر ریسک یا کم ریسک و همینطور نقدشونده یا غیر نقدشونده کند.

سیاست ها می تواند فرصت های سرمایه گذاری در بازار را تحت تاثیر قرار دهد؛ زمانی که یک رویکردی با یکسری سهم ها در بازار های مختلف داشته باشیم؛ وقتی که سیاستی در خصوص شرکت های کوچک تر و شرکت های عظیم تر داشته باشیم. همگی در تخصیص منابع در بازار سرمایه و گردش پول اثرگذار خواهد بود.

با اینکه مقام ناظر نباید خود را متولی رشد یا نزول بازار بداند، اما سیاستگذاری هایی که دارد طبیعتا روی کارآیی های بازار اثر گذار خواهد بود. مقام ناظر می تواند سعی در افزایش کارآیی های بازار داشته باشد تا بازار سرمایه نسبت به بازار های رقیب به مکان مناسب تری برای سرمایه گذاری تبدیل گردد. در چنین شرایطی پول هم به سمت صنایعی حرکت خواهد نمود که از مزیت سرمایه گذاری بیشتری برخوردار هستند.

تامین نقدینگی برای خرید عرضه اولیه

یکی از موضوعاتی که به طور سنتی مورد توجه فعالان بورسی قرار می گیرد، شرکت در عرضه های اولیه سهام است. امروز (چهارشنبه 17 شهریورماه) بورس و فرابورس همزمان دو عرضه اولیه خواهند داشت. به این ترتیب در بورس تهران سهام شرکت دارویی، آرایشی و بهداشتی آریان کیمیاتک با نماد کیمیاتک برای اولین بار عرضه خواهد شد و خرید این سهام احتیاجمند حدبیشتر 230 هزار تومان نقدینگی است.

در فرابورس هم 4 میلیارد سهم معادل 10 درصد از کل سهام شرکت مجتمع فولاد دنیا با نماد فدنیا عرضه خواهد شد که با توجه به سقف قیمت 550 تومانی (به ازای هر سهم) و حدبیشتر 8 هزار سهم قابل خرید، در مجموع احتیاج به 4/ 4 میلیون تومان وجه نقد دارد. هر چند با فرض مشارکت 5/ 3 میلیون نفری (همچون عرضه های پیشین) در نهایت برای خرید سهام هر دو شرکت 700 تا 800 هزار تومان نقدینگی احتیاج باشد، اما بعضی از سرمایه گذاران ترجیح می دهد سقف قابل خریداری را در سفارشات خود لحاظ نمایند که خود می تواند عاملی برای افزایش فروشندگان بورسی باشد.

از سهام به صندوق؟

معاملات روز سه شنبه بورس تهران در حالی سپری شد که شاهد انتقال سهامی به ارزش 295 میلیارد تومان از سبد سهام حقیقی ها به پرتفوی معامله گران عمده بازار بودیم. در مقابل، اما صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله با ورود 192 میلیارد تومانی سرمایه های حقیقی همراه شدند. سرمایه گذاری غیرمستقیم که ریسکی کم برای صاحبان سرمایه داشته و همیشه از سوی کارشناسان و سیاستگذاران توصیه شده است.

به هر روی در روزی که حقیقی ها ترجیح دادند در زمین فروش سهام توپ بزنند، 23 صنعت شاهد خروج سرمایه های خرد بودند و در مقابل شاهد ورود کم اندازه حقیقی ها به 15 گروه بودیم. در صدر فهرست خروج حقیقی ها، اما گروه های عظیم دلاری و غیردلاری به چشم می خوردند. به این ترتیب زیرمجموعه های فلزی شاهد خالص فروش 68 میلیارد تومانی سهامداران خرد بودند. پس از آن نوبت به پتروشیمی ها رسید که با خروج 5/ 45 میلیارد تومانی حقیقی ها روبرو شوند. در ادامه هم سه صنعت بانک، معدنی و خودرو در مجموع شاهد انتقال سهامی به ارزش 109 میلیارد و 500 میلیون تومان در راستا حقیقی به حقوقی بودند. در آنسوی بازار، اما بیشترین ورود سرمایه های خرد به اندازه 9/ 25 میلیارد تومان به سهام پالایشی اختصاص داشت.

بورس سه شنبه از دریچه آمار

در روزی که شاخص کل بورس تهران با افت یک درصدی روبرو شد، از 335 نماد معامله شده، قیمت پایانی 100 سهم (29درصد) مثبت بود و در مقابل 235 سهم (71 درصد) در سطوح منفی دادوستد شدند. در این بازار 34نماد (10 درصد) صف خریدی به ارزش 268میلیارد تومان تشکیل دادند، اما در مقابل شاهد شکل گیری صف فروش در 44نماد بورسی (13 درصد) به ارزش 38میلیارد تومان بودیم. در فرابورس ایران، اما در روزی که آیفکس افت 5/ 0درصدی را ثبت کرد، 138 نماد معامله شدند که در این میان قیمت 34سهم (25درصد) مثبت و 104 سهم (75درصد) منفی بود. در این بازار 13نماد (9 درصد) صف خریدی به ارزش 138میلیارد تومان تشکیل دادند، اما 28 نماد (20درصد) هم با صف فروشی به ارزش 84 میلیارد تومان روبرو شدند.

بازار پایه هم دیروز میزبان دادوستد 135 نماد بود. در این میان 54 سهم (40درصد) مثبت ماندند و در مقابل شاهد 78 سهم (58درصد) در محدوده منفی بودیم. در این بازار هم 32نماد (24 درصد) صف خریدی به ارزش 141 میلیارد تومان شکل دادند و صف فروش در این بازار به 40 نماد (30درصد) با ارزشی بالغ بر 189میلیارد تومان اختصاص پیدا کرد.

pariha.ir: پریها | مجله گردشگری، تور لحظه آخری، تور ارزان قیمت، سفرنامه گردشگری

مجله 90 جعبه: مجله 90 جعبه، مجله تفریحی و آموزشی و سرگرمی