متر و معیار خرید سهام - مجله سرگرمی

به گزارش دنیای اقتصاد؛ به این ترتیب که هر شرکت و صنعتی را بر مبنای این فاکتور ها مورد آنالیز بنیادی قرار دهند. در همین حال بعضی کارشناسان نیز به سهامدارانی که در شرایط فعلی تصمیم به خرید سهام در بازار سرمایه دارند توصیه می نمایند این نکته را فراموش ننمایند که ممکن است روز های منفی مدت ها ادامه داشته باشد بنابراین نگاهشان بلندمدت باشد.

توجه به احتمال ادامه دار بودن روز های منفی

فرایند منفی بازار ممکن است مدت ها ادامه داشته باشد بنابراین سهامداران قبل از هر معامله باید به این نکته توجه نمایند؛ این توصیه را علیرضامستقل، کارشناس بازار سرمایه به سهامدارانی که در این روز های منفی می خواهند به بازار سرمایه ورود نمایند، می گوید. او شرح می دهد: در روز های منفی مهم ترین فاکتوری که سهامداران برای معامله باید به آن توجه نمایند تنها ارزندگی سهم نیست.

وقتی بازار منفی است اولا باید به این نکته دقت داشت که این بازار منفی می تواند مدت ها به همین شکل باقی بماند؛ بنابراین شخص سرمایه گذار باید این مهم را مدنظر داشته باشد سهمی که می خرد در شرایط منفی بازار است و ممکن است این شرایط هم مدت ها ادامه داشته باشد. پس باید دیدش به بازار بلندمدت باشد تا بتواند با منفی بازار کنار بیاید. اگر هم نگاهش به بازار نگاه کوتاه مدتی است باید برای خود حد ضرر مشخص کند و این حد ضرر هم باید پایین مشخص گردد.

این کارشناس بازار سرمایه در ادامه می گوید: ضمن اینکه چه در بازار منفی و چه در بازار مثبت اصولا معاملات مکرر توصیه نمی گردد. در بازار مثبت و صعودی معاملات مکرر ممکن است از سود کم کند و ضرری ندارد، ولی در حالت نزولی بازار، معاملات مکرر باعث تشدید و افزایش زیان معاملات می گردد. خود این عامل نیز موجب می گردد ثبات و تعادل روانی شخص سرمایه گذار برای تصمیم گیری برای معامله به هم بخورد و نتواند در معاملات بعدی درست انتخاب کند و تصمیم بگیرد. این ها پارامتر های مهمی است که سهامداران باید به آن بسیار توجه نمایند.

مستقل با بیان اینکه ارزندگی سهم مبحثی جداگانه از معاملات دارد و بحث فاندامنتال است می گوید: اکنون شاهد ثبات نرخ دلار هستیم. مقاومت سیاسی هرچند به دلار 15 هزار تومانی اشاره داشتند و این رقم را نرخ دلار تعیین نموده بودند، اما رئیس کل بانک مرکزی به نرخ 20 هزار تومان اشاره داشته است؛ یعنی بالاتر از آن 15 هزار تومانی که قبلا گفته شده بود که به نظر می رسد باید به نظر های فنی مسوولان مالی توجه کرد؛ هرچند سهامداران باید تحلیل جداگانه ای هم داشته باشند.

او اضافه می نماید:، ولی در کل می توان گفت که اکنون قیمت دلار در حالت ثابتی قرار گرفته است و از سوی دیگر هم قیمت های جهانی هم در اوج خود هستند. البته ادامه فرایند صعودی قیمت های جهانی مقداری با ابهام روبه رو است. اما وقتی قیمت های جهانی در اوج خود باشند و قیمت دلار هم تقریبا ثابت باشد یا حداقل افت و افزایش خاصی در کوتاه مدت برای آن متصور نبود، طبیعتا باید با P/ E نزدیک به سود بانکی وارد بازار شد یا حتی پایین تر از آن. یعنی هرقدر P/ E بازار یا سهمی که خریداری می گردد کمتر از 5 باشد بهتر است و هرقدر بالاتر از 5 باشد آن سهم ریسک بیشتری خواهد داشت.

البته همه این ها بحث های تحلیلی است که بحث های تحلیل هم مستقل از معاملات است و شخص باید سعی کند از آن تحلیل به معامله خوب برسد.

مستقل یادآور با بیان اینکه علاوه بر همه این فاکتور ها توجه به نرخ بهره هم مهم است یادآور می گردد: آقای همتی اخیرا به کاهش جزئی نرخ بهره و سود غیربانکی هم اشاره داشته اند که گرچه 18 و نیم که ایشان گفتند عدد پایینی نیست، ولی ثبات آن مهم است. با این حال اگر قرار باشد سود غیربانکی به 18 برسد یعنی افزایش حجم نقدینگی که در نهایت منجر به تورم می گردد و اثرات بلندمدت خود را دارد. با گذشت زمان انتظارات تورمی افزایش پیدا می نماید و اثرش را روی همه دارایی ها در کشور می گذارد.

لزوم توجه به قیمت دلار و قیمت های جهانی

حمید اعرابی، اما این توصیه که باید به سهامداران گوشزد کرد که نگاه بلندمدت به بازار داشته باشند را چندان قبول ندارد و می گوید: اینکه می گویند سهامداران باید به بازار نگاه بلند مدتی داشته باشند، نظر اشتباهی است. در شاخص دو میلیون هم چنین حرفی زدند. مثلا در نسبت قیمت به درآمد 27 بازار گفتند سهامداران بلندمدت به بازار نگاه نمایند! این حرف زمانی اطلاق دارد که تمام فاکتور های بازار در شرایط خوب باشد.

وقتی در شاخص دو میلیونی این حرف را زدند اصلا فلسفه این صحبت را از بین بردند. الان همان کسانی که به این توصیه عمل کردند می گویند اگر 6 ماه قبل فروخته بودم ضررم کمتر بود و جلو تر بودم که حرفش هم درست بود. کسانی که این حرف را در تلویزیون زدند باید فاکتور های تاثیرگذار را در بازار هم می سنجیدند.

او با بیان اینکه یکی از فاکتور ها برای خرید سهام در بازار، قیمت دلار است شرح می دهد: فاکتور دیگر قیمت های جهانی و بعدی نیز میزان ورود پول به بازار سرمایه است. از سویی قیمت های جهانی از زمان ریزش بازار 45 درصد بالا آماده اند و به عقیده من قیمت دلار زیر 22 هزار تومان هم نمی رود، بنابراین P/ E بازار برای سهم های عظیم می تواند بین 4 تا 6 باشد یعنی سهم هایی که 70 درصد بازار را تشکیل می دهند.

اعرابی با بیان اینکه من جای ریزش بیشتری برای بازار نمی بینم و کف آن را یک میلیون و 100 هزار واحد می دانم می افزاید: دیگر اینکه باید هیجانات را از بازار دور کرد تا خروج پول از بازار اتفاق نیفتد. از زمانی که بازار خراب شده روزانه بین 500 تا 600 میلیارد تومان پول از سوی حقیقی ها از بازار خارج می گردد. دلیل این اتفاق هم هیجاناتی است که در بازار وجود دارد. اکنون با توجه به قیمت هایی که وجود دارد باید کاری کرد که سهم ها صف فروش نشوند.

بلاتکلیفی بازار

احمد مهجوری نگاه تحلیل دیگری دارد. این کارشناس بازار سرمایه معتقد است ارزندگی یک سهم چند شاخص دارد که سودآوری، نوع فراوری و حاشیه سود جز این شاخص هاست. او با بیان اینکه جا برای ریزش شاخص هنوز هست، ولی این ریزش زیاد نخواهد بود می گوید: به عقیده من شاخص از یک میلیون و 200 هزار واحد پایین تر نمی آید. البته بنده جزو کسانی بودم که پیش بینی کردم شاخص تا عید به 2 میلیون برسد، ولی همه آن پارامتر ها تحقق پیدا نکرد.

بازار حجمی ندارد و عرضه جدید هم وارد بازار نمی گردد اگر هم باشد شرکت های خیلی کوچک است که وقتی عرضه می نمایند به هر سهامدار 7 تا سهم می رسد که خیلی فایده ای ندارد. در همین حال متاسفانه دخالت های ناصوابی از بیرون بر بورس اعمال می گردد، ولی با همه این ها به نظر نمی رسد شاخص از یک میلیون و 200 هزار واحد پایین تر بیاید.

مهجوری یادآور می گردد: الان نگرانی ای که وجود دارد این است که با این قیمت ها در مجامع سال آینده قرار است چه اتفاقی بیفتد. اگر نگاهی به قیمت های سهام داشته باشیم می بینیم که همه قیمت ها پر است؛ آن هم با EPS های نه چندان مطلوب؛ بنابراین اینکه برای بازار چه اتفاقی می افتد معلوم نیست.

georgiaro.ir: گرجستان: سفری به کشور زیبایی ها

russiaro.ir: روسیه: سفر به کشور پهناور تزارها، مسکو، سن پطرزبورگ، سوچی و کازان